Grup perbankan Morgan Stanley telah memangkas 30 persen perkiraannya untuk pendapatan permainan kotor kasino pasar Makau (GGR) pada tahun 2022, menjadi US$15 miliar. Lembaga tersebut mengutip “pemulihan berombak” di pasar, bahkan ketika beberapa “overhang” terkait dengan pembatasan dan peraturan perjalanan diharapkan akan diselesaikan pada paruh pertama tahun 2022.
Tim Morgan Stanley juga mengatakan telah menurunkan estimasi GGR untuk 2023 sebesar 20 persen, menjadi US$26 miliar. Atas dasar itu, GGR kasino pada Togel SGP tahun 2022 dan 2023 masing-masing akan berada pada 42 persen dan 70 persen dari tingkat pra-pandemi pada 2019, perkiraannya.
“Perkiraan GGR 2022 yang lebih rendah mencerminkan tindakan keras China terhadap arus keluar modal ilegal, serta pemulihan perjalanan yang berpotensi lebih lambat di tengah kebijakan nol Covid dan varian Covid baru,” kata analis Praveen Choudhary, Gareth Leung dan Thomas Allen dalam catatan Senin. .
Mereka menambahkan: “Untuk tahun 2023, GGR yang lebih rendah disebabkan oleh pendapatan VIP yang lebih rendah sebesar MOP16 miliar [US$1,99 miliar] atau 14 persen pada 2019 dari 54 persen dari level 2019 sebelumnya.”
Perkiraan pendapatan perusahaan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) lembaga untuk industri kasino Makau untuk tahun 2022 dan 2023 adalah 40 persen dan 8 persen lebih rendah, masing-masing sebesar Pengeluaran SDY US$3,81 miliar dan US$8,31 miliar. “Kami memperkirakan EBITDA 2023 hanya 90 persen dari level 2019,” kata para analis.
Bank investasi mengatakan tambahan bahwa mereka mempertahankan “pandangan menarik” pada industri kasino Makau karena sejumlah alasan, termasuk kejelasan lebih lanjut mengenai masalah lisensi.
Enam konsesi permainan kota yang ada akan berakhir pada Juni 2022, kecuali jika pihak berwenang memberikan bentuk perpanjangan terbatas sebagaimana diizinkan berdasarkan undang-undang permainan Makau saat ini. Perpanjangan tersebut dapat dilakukan secara bertahap, hingga maksimal lima tahun dari jangka waktu 20 tahun semula.
Tim Morgan Stanley mengatakan mereka mengharapkan tiga peristiwa yang akan diselesaikan dalam “enam bulan ke depan”: publikasi laporan konsultasi publik mengenai tinjauan undang-undang perjudian Macau; draf baru undang-undang perjudian; dan RUU tersebut disetujui oleh Dewan Legislatif kota.
“Setiap peristiwa ini akan memberikan kejelasan bahkan jika kami mengharapkan perpanjangan sementara perpanjangan lisensi setelah Juni 2022,” tulis para analis.
Mereka menambahkan: “Kami percaya saham Makau dapat mengungguli Indeks Hang Seng pada 2022, meskipun pemulihan akan berombak. Alasan utamanya adalah penghapusan overhang terkait dengan perpanjangan lisensi dan regulasi, dan pembatasan perjalanan.”
Lembaga tersebut menyatakan bahwa katalis jangka pendek dapat berupa pelonggaran perjalanan antara Cina daratan, Hong Kong dan Makau. Tetapi memperingatkan bahwa perkembangan lain pada akhirnya dapat menghambat pemulihan pasar Makau.
Isu-isu tersebut termasuk “penumpasan lebih lanjut pada massa premium mirip dengan VIP junket “; tidak ada penerbitan e-visa atau visa kelompok yang berpotensi membatasi jumlah pengunjung ke Makau; atau “peraturan hukuman” seputar perpanjangan lisensi seperti pajak yang lebih tinggi atau lebih banyak investasi non-game “mendorong pengembalian modal yang diinvestasikan lebih rendah”.
